1985年，日本取代美国成为全球最大的债权国，日本产品充斥全球。美国人想，这个时候再也不能容忍日本资本这种在全球疯狂扩张的步伐了，非常有必要通过美元贬值、日元升值来增加美国产品的出口竞争力，扭转美国国际收支不平衡状况[注释1]。
于是1985年9月22日，美国、日本、德国、法国、英国等财政部长和中央银行行长在纽约“广场”饭店举行会议，达成了五国政府联合干预外汇市场，使得美元兑全球主要货币有秩序地进行下调、以解决美国的巨额贸易赤字问题。协议中规定其他四国的货币应当升值，尤其是日元、德国马克应当大幅度升值，因为美元的价格被过分“高估”了。
话说当时的日本作为美国傀儡，不敢不答应，所以日本政府和日本银行“忠实履行”了“广场协议”。仅仅几个月后，日元兑美元的汇率就从1：250升值到1：149，结果引发全球热钱纷纷涌入日本，在日本积聚起巨大的资产泡沫，使得日本东京证券市场的股票价格在3年内上涨300%。
与此同时，日本的房地产价格开始飞涨，一年内的涨幅高达70%。照此计算，日本仅仅出售首都东京的地皮就可以买下整个美国，你说夸张不夸张？